A股全天冲高回落，创业板指领跌，三大指数均失守20天线，AI方向集体下跌，周期板块逆势走强，北向全天净买入，疑似GJD资金借道入场。

　　A股的市场结构存在一个很大的问题，一个健康良性的市场应该是大盘蓝筹不断走高，然后资金看着中小盘低估了，去做补涨，类似于美股那样，头部那几个不断新高，吸引来增量资金，然后从头部的溢出资金去买罗素2000。

　　A股则是反过来，大盘蓝筹连跌几年，估值极低，市场沉迷于炒小炒新炒差，中小盘的估值高高在上，这种结果一般不会是中小盘拉着大盘补涨，而是中小盘拉着大盘下跌，就像年前的流动性危机那样。

　　GJD资金除了傻傻买入大盘蓝筹以外，还应该得在政策上，制度建设上想法子把这个风气给纠正过来，不然很容易重走年前的老路，那再救起来的代价会更大。

　　美国2月份新屋销售环比下降0.3%至66.2万套（预期67.7万），出现三个月来的首次下降，与此前讨论的地产市场复苏情况有所分歧。美国3月达拉斯联储商业活动指数 -14.4（预期-11.5），出现明显负增长，经济数据波动，并未体现出稳定的复苏迹象。

　　美联储古尔斯比表示2024年进行三次降息符合我的想法；博斯蒂克则重申预计今年只会有一次降息。美联储内部分歧明显，降息预期依旧存在波动情况。

　　地缘上，中东形势似乎并未出现缓和的迹象。以色列继续推进对于拉法的进攻，对美国在安理会关于加沙停战的问题上投弃权票表示失望，并取消以色列代表团前往华盛顿的行程。似乎以色列与美国分歧逐渐拉大，形势可能存在不可控。俄乌的局势更是不稳定，周五夜间，俄罗斯近郊的音乐厅受到了恐怖袭击，这无疑在现阶段敏感时期带来更大的地缘风险性。克里姆林宫发言人开始使用“战争”等词，而在此前会避免此类表述，全球地缘风险不断发酵。地缘的风险性成为了金价在降息预期回调时期的主要支撑力量。

　　美联储会议后，市场重新回到了降息的交易上，联储并未释放出偏鹰的信号，这也给市场交易降息的信心。不过，经济数据的韧性持续扰动上行趋势，但长趋势来看交易的方向依旧是降息的启动带来的上行。现阶段，金价中枢和支撑位都有所上移，长期依旧保持低位看多。

　　在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。

　　中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。

　　中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。

　　第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。

　　第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。

　　第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。